Влияние кризиса на отрасль связь и на ОАО «Ростелеком»

Котировки акций Северо-Западного Телекома потеряли в стоимости 29%, что меньше, чем у ряда других компаний отрасли. Отчасти это объясняется неплохими результатами отчетности по МСФО в I полугодии 2008 года. Чистая неаудированная прибыль увеличилась на 21.8% до 2.036 млрд. руб., показатель EBITDA за I полугодие вырос на 22.1% до 5.775 млрд. руб., EBITDA margin составила 46.4%. Кроме того, влияние на котировки акций оказало принятие решения Fitch о подтверждении долгосрочного и краткосрочного рейтинга в столь неспокойный период.

В долгосрочной перспективе курсовая стоимость акций телекоммуникационных компаний, скорее всего, продемонстрирует рост. Однако в условиях мирового кризиса акции телекоммуникационных компаний подвержены риску дальнейшего снижения стоимости в случае если мировая экономика окажется в стадии рецессии, что приведет к снижению деловой активности и соответственно расходов на связь. Также следует отметить, что большинство компаний связи, по мнению экспертов, в настоящее время существенно недооценены.

Цены на бумаги сотовых операторов также демонстрировали снижение. Наименьшее снижение в конце августа - сентябре продемонстрировали акции ВымпелКома. Значительно снижение цены данных акций произошло еще в начале анализируемого периода (27.08-04.09), за 6 торговых дней котировки снизились на 7.7%. Впоследствии цены на бумаги ВымпелКома двигались в рамках бокового тренда, характеризовавшегося, однако, высокой волатильностью. Следует отметить, что на котировки сотового оператора оказывали влияние несколько факторов. Общие тенденции на рынке в целом определяли негативный тренд для акций компании ВымпелКома, а корпоративный новостной фон оказывал позитивное влияние на котировки. Так, существенное положительное влияние на инвесторов в конце августа и начале сентября оказывало ожидание, а потом и публикация результатов финансово-хозяйственной деятельности компании за I полугодие по стандартам US GAAP. Выручка от предоставления услуг связи выросла на 47.1% до $4.709 млрд., от продажи телефонных аппаратов и аксессуаров - на 57.9% до $4.398 млн., операционная прибыль увеличилась на 43.5% до $1.438 млрд. с $1.002 млрд., прибыль до налогообложения - на 59.5% до $1.478 млрд. Рост выручки и прибыли оказался больше, чем у основного конкурента. Данные показатели оказались выше ожидаемых рынком.

Таблица 11

Объемы торгов акциями предприятий телекоммуникационного сектора с 27.08.08 по 30.10.08